(Şəkil: Mike Poresky / Flickr)
Mələk demək olar ki, təsadüfən sərmayə qoymağa başladım, deyilməsi qəribə gəlir. Təsadüfən yüksək spekulyativ müəssisələrə on minlərlə dollar sərmayə qoyan kimdir? Yaxşı, etdim.
Bir dostum məni pul yığan Clayton Christopher ilə tanış etdi yeni içki şirkəti Deep Eddy üçün . İlk məhsulları, şirin çay arağı, heyrətamizdi və təcrübəli bir təşəbbüskar idi, içəri girdim.
İnvestisiya həyəcan verici, maraqlı bir müddət idi. Sonra şirkət havaya qalxdı və tanıdığım hər kəsə Austində hər kəsin içdiyi yeni arağa investisiya etdiyimi söyləməyim lazım idi. Qalib gəlmək son dərəcə sərxoşedicidir və oradan da bağlandım.
Sol və sağ şirkətlərə investisiya qoymağa başladım. Mən mələk investisiya üçün böyük bir cheerleader oldum. Bunun nə qədər möhtəşəm olduğunu yazdım, hamıya bunu etməyi tövsiyə etdim və bir dəstə insanın başlamasına kömək etdim.
Mən səhv idim.
Mələk investisiyasından tamamilə imtina etdim və sizə heç vaxt başlamamağı söyləyirəm.
Aydın olun: Angel bir fəaliyyət olaraq investisiya əladır . Lazımi insanlar bunu doğru bir şəkildə etdikdə, böyük şirkətlər yaradılır və hər kəs qazanır. Mənəm yox yalnız fəaliyyətin özündə mövqeyimi dəyişdirmək üst bunu etməlidir.
Bu əsərin sonunda dörd şeyi başa düşəcəyinizə ümid edirəm:
- Niyə aktiv mələk investisiya qoymağı dayandırdım
- Niyə heç vaxt mələk investisiya qoymamalısan
- Kim mələk yatırımı etməlidir
- Bunun əvəzinə nə etməlisən (və mələk investisiya etməlisənsə necə investisiya qoymalısan)
Mənim Mələyəm İnvestisiya Arxası 
Tucker Max. (Şəkil: Randy Stewart / Flickr)
Bu sizə mələk təcrübəm haqqında bir fikir verəcəkdir. Mələk investisiyaları haqqında yazılanların yüzdə 80-inin heç vaxt etməmiş təcrübəsiz həvəskarlar tərəfindən yazılmış ümumi bir şey olduğunu gördüm. Bu mən deyiləm.
2010-cu ildən 2014-cü ilə qədər 1,2 milyon dollar (öz pulumdan) ~ 80 şirkətə qoydum. Otuz altı birbaşa investisiya idi. Sən görə bilərsən Angellist səhifəmdəki bəzi birbaşa investisiyalarım . Qalan hissəsi bir LP olduğum iki böyük fond vasitəsilə yatırıldı ( ATX Toxum Fondu və VC inkişaf etdirin ) və məsləhət verdiyim daha kiçik bir fond.
Mən investisiyalarımı çox yaxşı bacardım. Bunu vurğulayaraq pul bankda olmayana qədər heç bir geri dönüş həqiqətən real deyil , Deyə bilərəm ki, minimum 1,2 milyon qazancım 5 dəfə təmin olunur. Və olduğum iki fondun daxili gəlir nisbəti bu gündən etibarən çox yaxşı olduğundan, 20x gəlirlik (və ya daha çox) növbəti 6-8 il ərzində çox oynanır.
Mən də mələyimin sərmayə qoyması ilə məşhurlaşdım. Mən yazılmışdım New York jurnal ünlü mələyin investisiya trendində lider olaraq. Bəzi sərmayələrim haqqında yazdım və mən yazdım bir sıra yazı hər ikisi də çox maraq görən kütləvi maliyyələşdirmə haqqında.
Bu yazılara görə (və başqa şeylərə) yüzlərlə şirkətin məndən investisiya qoymağımı xahiş etdim, konfranslarda crowdfunding və mələk investisiyaları haqqında danışdım, jurnallar üçün yazmağımı və sənədli filmlər üçün kameralı reportajlarda oturmağımı istədim və hətta təklif etdilər mələk yatırımı haqqında bir televiziya şousundakı rolu (heç vaxt efirə getmədi). Mən də millətin ən yaxşı istehlak məhsulları inkubatoru, SKU-nun mentoru .
Bu lovğalanmaq deyil. Mən mələk sərmayəçilərinin getdiyi yerə qədər kiçik bir balıqam. Bunu yalnız mələyin internetə investisiya qoyması barədə yazanların çox azının sahib olduqlarını müəyyənləşdirmək üçün deyirəm: Mənim real şirkətlərə real pul yatıran faktiki təcrübəm və etimadnaməm var .
Niyə Angel Investing-i dayandırdım?
Şəxsən mələk sərmayəsini dayandırmağımın iki səbəbi var:
- İnvestisiya edəcək yaxşı insanların çatışmazlığı var
- Mələk investisiyası vaxtımın zəif istifadəsidir
1. Yaxşı insanlar çatmır
Bir çox insan başlanğıc və texnoloji dünyasının köpük içində olmasından danışır. Bu sadəcə obyektiv olaraq doğru deyil. Bəli, şirkətləri təqib edən bir ton pul var və bəli, qiymətləri artırır, amma köpüyə yaxın deyilik. Bunu görməyin bir çox yolu var, amma ən böyüyü göz qabağındadır: heç vaxt köpük olmur hər kəs bunun köpük olması barədə danışır.
Oradakı şirkət fikirlərinin udduğunu söyləyənlər də var və yeni başlayanların böyük problemləri həll etmədiyini söyləyirlər. Bu cəfəngiyatdır. Əslində, oturduğum yerdən Amerikada dünyanın daha yaxşı olması üçün görülən ən qabaqcıl işlərin əksəriyyəti gəlir dan yeni başlayanlar. Heç biri Gawker yazıçılarından texnoloji məsələlər barədə danışmır, bu dəqiqdir.
Bu iki şeyi birləşdirin - başlanğıcları təqib edən çox pul və böyük ideyalar üzərində işləyən start-uplar - bu həqiqətən yaxşı xəbər olmalıdır, elədir? Nəticədə, bu, BÜTÜN investisiya nöqtəsidir: qaynaqları mümkün qədər yüksək istifadəyə ayırmaq.
Yəni kifayət qədər pul və çox yaxşı fikir varsa, problem haradadır?
Bu insanlardır.
Sahibkarlığın bu qədər möhtəşəm tərəfi budur ki, bir şirkət qurmaq üçün lazımlı kütlənin içərisində olmağınıza ehtiyac yoxdur - bunu heç kimin icazəsi olmadan edə bilərsiniz. Ancaq bütün bu möhtəşəm fikirləri təqib edən çox pula sahib olduğunuzda və bunu son bir neçə ildə sahibkarlığın seksual hala gətirdiyi və müəyyən bir izdiham üçün şeyə çevrildiyi faktla birləşdirirsinizsə, sona çatdığınız şey bunu edən heç bir işi olmayan çox sayda şirkət quran şirkət.
Bunu sosial mühakimə etmək və ya istəklər göstərmək üçün nəzərdə tutmuram. Yüz il əvvəl bu insanlara şarlatan və ya ilan yağı satıcısı deyə bilərik. Ancaq burada olanlar bu deyil. Çoxu çox səmimi və fikirləri möhtəşəmdir. Bir şirkət qurmaq üçün heç bir işi olmadığını deyəndə demək istədiyim budur həqiqətən bir başlanğıc mühitində təsirli bir şəkildə icra edə bilməzlər .
Nəticədə vacib olan yeganə tədbir budur: işi edə bilərsinizmi? Son 18 ayda, ehtimal ki, bir çox fərqli sahədəki 400 şirkətə baxdım. Mən deyərdim ki, yüzdə 75-i möhkəm fikirlərdi və deyərdim ki, yüzdə 50-dən çoxu potensial olaraq böyük bazarlarda idilər. Ancaq təxmin edirəm ki, bu şirkətləri quran insanların yalnız yüzdə 20-si həqiqətən işi yerinə yetirmək qabiliyyətinə malikdir.
Bunlar küçədən kənar təsadüfi şirkətlər deyil. Demo Günlərində əsas inkubatorlardan gördüyüm komandalardan və ya artıq böyük toxum turları qaldıran geyimlərdən və ya mətbuat qazanan start-uplardan bəhs edirəm. Bunlar təsdiqlənmiş start-uplardır (ən azı indiki kimi təyin olunduğu kimi doğrulama).
İstedadlı insanlarda köpük əleyhinə bir şey var - qara bir dəlik və hadisə üfüqünü keçmişə çəkmək fikrində deyiləm.
Və bacarığına görə onların düzgün tərcümeyi-hallarına sahib olduqlarını nəzərdə tutmuram. Bu məhsulu necə satacaqlarına dair heç bir fikri olmadığı və ya hansı işlə məşğul olduqları barədə heç bir fikri olmadığı kimi daha təməl şeyləri nəzərdə tuturam. Brad Feld onu bu parçada mükəmməl bir şəkildə ələ keçirdi . Hər gün onunla eyni şəkildə, təcrübəsiz uşaqlarla bir iş qurmağın bütün aspektlərində tamamilə itirilənlərlə belə söhbətlər edirdim.
Düşünürəm ki, bu iki əsas səbəbdən problem oldu:
1. Pis təhsil: Bir başlanğıcdan tam şirkətə keçmək üçün yaxşı başa düşülən bir nəzəriyyə yoxdur. İdeyaları necə tapmaq və onları sınamaq barədə çox şey var (məs. Yalın Başlanğıc ) və bütün biznes məktəbi MBA binası, bazarda təsdiqlənmiş bir məhsul ilə miqyaya çatdıqdan sonra bir şirkətin necə idarə olunacağını öyrətməkdə əladır.
Məsələ burasındadır ki, getmək barədə çox az təsirli məlumat var sınaqdan keçirilmiş fikirdən genişlənə bilən şirkətə qədər - nə etməli və necə etməli. Əslində, qeyri-rəsmi təhsil sistemimiz 0-dan 1-ə olduqca yaxşı öyrədir, rəsmi təhsilimiz isə 10-dan 1000-ə qədər çox yaxşı öyrədir, lakin demək olar ki, 1-dən 10-a qədər heç bir şey yoxdur (bu, digərlərindən çox ÇOX fərqlidir).
QEYD: First Round Capital, heyrətləndirici və məlumatverici bir məzmun yaratdığımı gördüyüm az yerlərdən biridir ehtiyacın bu xüsusi sahəsində. 
(Şəkil: Paul Inkles / Flickr)
2. Gənc = axmaq: Təsisçilərinin əksəriyyəti gəncdir və gənclər təcrübəsizdirlər ki, bu da bir çox səbəbdən (enerji, həvəs, rahatlıq, fərziyyə yox) əla ola bilər, amma demək olar ki, avtomatik olaraq onları sahibkarlıqda axmaq vəziyyətə gətirir.
Mən idim müstəsna olaraq cavan vaxtımda axmaq, buna görə də burada təcrübədən danışıram, amma təcrübə çərçivəsi olmadan geri qayıtmaq üçün bir şirkət qurduğunuzda ortaya çıxan yüzlərlə problemin bir çoxunu başa düşmək və həll etmək üçün bir yolunuz yoxdur. Nə qədər gəncsənsə, nə qədər az təcrübə qazansan, hər şey o qədər çətindir.
Bu o demək deyil ki, gənclər sahibkarlıqdan üstün ola bilməzlər. Bəli, əlbəttə ki, bəzi gənclər şirkətlər qura və inanılmaz CEO-ya çevrilə bilər. Xahiş edirəm, Mark Zuckerberg və Evan Speigel-i təkzib etdiyiniz kimi göstərməyin; tərifə görə qaydanı sübut edən istisnalardır. Hər biri üçün gəncliyin bütün standart səhvlərini edərək əvvəllər isti şirkətlərini torpedo edən 50 qurucu var. Bildiyiniz hər hansı bir VC-dən bu müharibə hekayələrini sizə danışmasını istəyin. Pislərin yaxşılardan daha çox yolu var.
Bu oyunu öz investisiyalarımda özüm gördüm. Konkret olaraq iki portfel şirkətini düşünə bilərəm, hər ikisi də böyük VC fondlarından böyük turlar qaldırdılar, burada inadkar, təkəbbürlü sifətlərində təsisçiləri yumruqlamaqdan fəal şəkildə çəkinməliyəm.
Demək olar ki, verdikləri hər qərar səhvdir və ən pis tərəfi odur ki, özlərini necə səhv qərara bağladıqlarını dəqiq görə bilirəm və mülahizələrin harada səhv olduğunu, nələrin baş verəcəyini və doğru gediş yolunu göstərmək üçün ağrılar çəkirəm. .
Məni (və ya digər investorlarını) dinləyirlər? Xeyr. Bu iki qurucu, Mark Zuckerberg'in Twitter haqqında dediklərini etdi, bir təlxək maşını bir qızıl mədəninə sürdülər. Gənc və təkəbbürlü və təcrübəsizdirlər və az da olsa uğurları başlarına doğru getdi və bu səbəbdən hər şeyi bildiklərini düşünürlər. İnanılmaz şirkətlərə çevrilməli olan iki gənc ideyanı gənc qurucularının təcrübəsizliyi və təkəbbürü nəticəsində məhv olmasına baxıram və bu məni fındıqlara sürükləyir.
Yan not: Hər ikisi də cavan kişilər və cavan kişilər buna xüsusilə həssasdırlar. Gənc qadın CEO-lara və yaşlı CEO-lara (ya da cinsə) investisiya qoymağı sevirəm çox gənc kişilərdən daha çoxdur. Təcrübəmdə insanları dinləyirlər, hər şeyi bildiklərini zənn etmirlər və eqoist təkanlara deyil, yaxşı prinsiplərə əsaslanan ağıllı qərarlar verirlər.
Tədqiqatlar bu üstünlükün müdrikliyini ortaya qoyur: hər ikisi qadınlar daha yaxşı edir və təcrübəli insanlar daha yaxşı edir gənc kişilərə nisbətən yeni şirkətlərdə və dünyada ən yaxşı VC razılaşır:
Bu, məni orijinal məqama qaytarır: o qədər yaxşı fikri təqib edən bu qədər pul var, amma var səmərəli icra edə bilən çox az qurucu .
Bəs bu nə üçün vacibdir? Niyə bu mənə mələk investisiya qoymağımı dayandırır?
Çünki növbəti 2000 və 2008 qaçılmazdır. Və olmayacaq gözəl olmaq .
Bu gelgit geri qayıtdıqda, bu şirkətlərin çoxu boğulacaq. İdeyalarının və ya işlərinin pis olduğu üçün deyil, ona görədir təsisçilərin bir şirkəti necə idarə edəcəyi barədə heç bir fikri yoxdur, və Ben Horowitz'in dediyi kimi, həqiqi baş direktorların bolluq deyil, stres anlarında kim olduğunu görürsən.
İstedadlı insanlarda köpük əleyhinə bir şey var - qara bir dəlik və hadisə üfüqünü keçmişə çəkmək fikrində deyiləm.
2. Mələk investisiyası vaxtımın zəif istifadəsidir (başqa şeylərə nisbətən)
Mələk investisiyası bu təsadüfi, asan və əyləncəli bir fəaliyyətə bənzəsə də, bu barədə səhv etməyin, köynəyinizi itirməmək istəyirsinizsə, çox bunun üçün vaxt: sövdələşmələr tapmaq, maraqlandığınız şirkətləri yoxlamaq və sonra sərmayə qoyduqdan sonra uğur qazanmaq üçün onlarla cəhənnəm kimi çalışın.
Yalnız bir nümunə: Xüsusi bir it oyuncağı şirkətinə investisiya yatırdım, PrideBites və yəqin ki, iki il ərzində it oyuncaq sahəsi, it pərakəndə satış sahəsi və Çin istehsalı və lojistikinin çətinlikləri haqqında öyrənməyə ən azı 500 saat sərf etmişəm (buna görə onlara daha yaxşı məsləhət verə bilərəm). Hələ söz yox, ortaya çıxan yüzlərlə məsələdə onlara kömək etmək üçün komandada keçirdiyim 500+ saatı da. (Bəli, bunlar cavan oğlanlardır və bəli, təcrübəsiz və axmaqdırlar, amma fərq budur ki, dinləyirlər və birbaşa təlimatı yaxşı qəbul edirlər və sürətlə yaxşılaşdılar və şirkətləri nə qədər olduqlarına görə çox yaxşı işlər görürlər şəxsən böyüdülmüş və öyrənilmişdir.)
Bu demək olar ki, tam işdir və bu yalnız bir şirkət.
Mələk investisiyasında qazandım. Çətinliklə və bunu yəqin ki, sahib olmadığınız bir çox üstünlüklə etdim. Hətta çıxıram, çünki uğurlarımın çoxunun şans olduğunu bilirəm.
Bunu mələkin investisiya qoyduğu bütün şirkətlərlə edə bilərəmmi - vaxtımı qurucuların inkişafına kömək edə bilərəmmi? Bəli. Və həqiqətən qurucularımı yaxşı araşdırsaydım və həqiqətən onlarla vaxt keçirsəydim, bu problemimi təcrübəli quruculara investisiya qoymaqla həll etməzmi?
Bəli, bu çox yaxşı bir müşahidədir - məni buna səsləməyiniz haqlıdır. Faktiki olaraq, yaxşı bir mələk etməli idi .
Ancaq bu səbəbdən də mələyin sərmayə qoymasına ehtiyac duydum; bu işdə həqiqətən yaxşı olmaq ciddi vaxt aparardı və vaxtımı belə sərf etmək istəmədim. Bu, insanların çoxunun gözardı etdiyi sərvət qurmağın (və həyat tərzi dizaynının) əsas prinsiplərindən biridir:
Vaxtınızın əksəriyyətini vaxtınızın ən yüksək dəyərli istifadəsinə sərf etməlisiniz, qalan hər şeyi özünüzə verin və ya xarici qüvvəyə verin.
Yuxarıda şirkətlər üçün çox yaxşı fikirlərin olduğunu və onları icra edə biləcək az adamın olduğunu dediyim yeri xatırlayırsınız? Mən edam edə bilən, bir şirkəti 1-dən 10-a qədər götürə bilən insanlardan biriyəm (ən azı bəzi fikirlər üçün), buna görə vaxtımdan daha yaxşı istifadə edəcəyimə qərar verdim: mələk sərmayə qoymaq, yoxsa bu möhtəşəm fikirlərdən birini şirkət qurmaq?
Bu mənim üçün boş bir sual deyildi. Əslində bu qərarı tez və stres altında vermək məcburiyyətində qaldım.
2014-cü ildə yeni bir iş qucağıma düşdü . Tamamilə təsadüfən kitab yazmağı və nəşri bir xidmətə çevirmək üçün bir yol tapdım və mütəxəssislərin bilik və müdrikliyini böyük bir kitaba çevirmək üçün həqiqətən təsirli olanı (zamanlarının yalnız 12 saatında) tapdım. Şirkət hazır olandan əvvəl havaya qalxdı - marketinq etmədən də iki ayda 200k gəlir əldə etdik - və sərmayə qoyduğum şirkətlərlə görüşmələri ləğv etməli olduğumu, gecəyədək çalışdığımı və ailəmlə keçirdiyim vaxtın əziyyət çəkdiyini gördüm (işgüzar müdaxilələrə toxunmamağa çalışdığım vaxt).
Vaxtımı hara sərf edəcəyim barədə ciddi qərarlar verməli idim, çünki hər iki dünyaya çatmırdım.
İki şey etdim:
- Hər yolun gözlənilən dəyərini, yəni nə qədər pul qazanacağımı hesablamışdım.
- Mənim üçün qeyri-maliyyə baxımından hansı yolun daha vacib olduğunu düşündüm.
Gözlənilən dəyəri dərindən izah etməyəcəm ( Wikipedia yaxşı izah edir ), lakin əslində müxtəlif qərarlara həqiqi bir dollar məbləği təyin etmək üçün bir yoldur, yəni hər yolda nə qədər qazanacağım? Bəzi əsas hesablamalar başlanğıcın gözlənilən dəyərinin daha çox olduğunu göstərdi (çox olmasa da).
Ancaq bu həlledici amil deyildi. Yaxşı pulum var, yalnız pula əsaslanan qərarlar qəbul etməməyim üçün kifayətdir. Mənim üçün qərar verən amil özümə sual verirdi:
Niyə bunu edirəm? Mənim üçün həqiqətən nə vacibdir?
Mənim üçün həmişə vacib olan, dünya üçün yeni və müsbət bir şey yaradan zövq aldığım bir şey üzərində işləməkdir. Yaradan olsun əyləncəli kitablar və ya yeni bir nəşriyyat xidməti və ya a kitab yazmağın yeni yolu , istəyi həqiqi problemi həll edəcək və həqiqi dəyər yaradan bir şəkildə heç nəyi bir şeyə çevirməyin həmişə məni motivasiya etmişdir.
Mələk sərmayəçisi olaraq etdiyiniz bu deyil. Nə edirsən digər insanlara kömək edin heç nəyi bir şeyə çevirmək.
Hər iki yol da keçərlidir, amma ikincisi şəxsən mənim üçün böyük bir motivasiya deyil. Əminəm ki, yorğun olduğum və gələcək nəslin gələcəyin alətlərini yaratmasına kömək etmək üçün var-dövlətimi və müdrikliyimi istifadə etmək istədiyim gün gələcək. Ancaq mən hələ gəncəm və qarşımda hələ ən məhsuldar iş illərim var. Əgər bunu çətin və maraqlı problemlər üzərində işləməyə sərf etmirəmsə, onda nə edirəm? Pulumu nə üçün yatırırsınız? Başqalarının əməyi ilə zəngin olmaq üçün, çətin problemləri həll etmək üçün kifayət qədər istedad olmadığından şikayətlənirəm? Bu ciddi riyakar olar.
Bunun xaricində, mələk sərmayə qoyarkən özümlə əlaqəli bəzi narahat şeyləri özümə bağladım. 
(Şəkil: Disney, ABC Televiziya Qrupu / Flickr)
Bunun bir səbəbi var Shark Tank TV-də ən yüksək reytinqli şou; insanlar səndən bir şey istəyən başqasının mühakiməsində oturmağın vicar həyəcanını sevirlər. Orta əsr mülkiyyətçilərinin ağalarına müraciət etməsinin müasir bir versiyası kimidir. Bu cəlbedici bir tamaşa, amma sənə deyim ki, onlar səndən yalvardıqları zaman daha cəlbedicidir.
Mələklərin sərmayə qoyması ilə bağlı bunu qəbul etmək istəyənlər azdır, amma bu açıq-aşkar doğrudur, buna görə deyəcəyəm:
Bəlkə də mələk investisiyalarındakı ən böyük həyəcan, insanların sizə yaltaqlanmaları və qaynaqlarınız üçün yalvarmasıdır və bu sizi güclü və hörmətli hiss edir.
Bunun mələk yatırımının çəkilişi olmadığını söyləyən hər kəs yalan danışır. Məni özünə çəkdi (heç olmasa əvvəlində). Deyərdim ki, bu, orada gördüyüm həvəskar mələklərin əksəriyyətinin motivasiyasıdır. Onları necə hiss etdirdiyini bəyənirlər.
Ancaq məsələ budur ki, ucuz bir həyəcan. Həqiqətən deyilsən edir vacib iş— vacib işi edən sahibkardır, investor deyil .
Bu saxta bir əhəmiyyət hissidir və əvvəlcə məstedici olsa da, bunun həqiqətən nə qədər boş və yerinə yetirilmədiyini anladım. İstədim həqiqətən edin vacib iş, yalnız başqasının iş görməsindən xoşbəxt olmaq deyil.
Hamımızın özümüzə verməli olduğumuz əsas bir sualdır - arenada olmaq istəyirsiniz, yoxsa O.K. kənarda?
Hər ikisi etibarlıdır, amma şəxsən mən arenada olmalıyam, yarışaraq özümü xəttə qoymalıyam. Mən sadəcə izləyə bilmərəm.
Bunu başa düşdükdən sonra mələk investisiyasını dayandırma qərarı olduqca açıq idi. Bu, belə vacib bir dərsdir və bunu az adam başa düşür, buna görə xahiş edirəm bunu başa düşməyin:
Əvəz edə bilməyəcəyiniz tək şey zamandır. Onu necə xərclədiyinizə qərar vermək həyatınızdakı ən vacib qərardır.
Niyə Mələk İnvestisiyasına Başlamamalısınız
Mələklərin sərmayəsini dayandırdığım şəxsi səbəblərim bunlardır. Sizə aid ola bilər və ya olmaya bilər. Ancaq etməsələr də, yenə də etməlisən yox mələk investisiya. Buna görə:
- Mələklərin sərmayə qoyuluşunun iqtisadiyyatı, seçilmiş bir neçəsindən başqa hamısına qarşı işləyir
- Mələk sərmayə quruluşu, seçilmiş bir neçə nəfərdən başqa hamısına qarşı işləyir
1. Mələklərin sərmayə qoyuluşu iqtisadiyyatı, yalnız bir neçəsindən başqa hamısına qarşı işləyir
Bu sitatı başa düşmürsənsə, deməli başa düşməlisən bir başlanğıcda heç vaxt pul qoymayın , pul deyilsə, od vurub gözəl bir pəncərədən çölə atırsınız, çünki bu sizin etdiyiniz şeydir.
Peter Thiel verir burada güc qanunlarının uzun bir izahatı , lakin Sam Altman izah edir tez:
Hər kəs mələk investisiyasında güc qanununu başa düşdüklərini iddia edir, amma çox az adam bu qanunu tətbiq edir. Düşünürəm ki, bu, 3x və 300x (və ya 3000x) geri dönüş arasındakı fərqi konseptləşdirmək çətin olduğundan.
Bu ümumi ən yaxşı mələk investisiyanızdan qalanların hamısından daha çox pul qazanın. Bunun nəticəsi budur həqiqi risk bu əla investisiyanı əldən verir.
Bunun nə demək olduğunu izah etməyə davam edir:
Qiymətləndirmə mövzusunda yaxşı sövdələşmələrə çalışmayın və bu 20-30 milyon dollarlıq çıxışlara ümid edin, çünki çox şeylər səhv olur ... və həqiqətən uğurlu mələk investoru olmuş insanlara baxırsınızsa, quruculara mərc edənlər bunlardır. və böyük ola biləcəyinə inandıqları fikirlər və pullarını çox vaxt şən bir şəkildə itirirlər.
Bu çox spesifik iki şey deməkdir. Həqiqətən uğurlu bir mələk investoru olmağın yeganə yolu:
- Bir ton start-upa sərmayə qoyun, əksəriyyətinin uğursuz olmasına baxaraq sərinləyin və
- Həm ilkin investisiyaları etmək üçün kifayət qədər pulunuz var, həm də hərtərəfli maliyyələşməni ciddi şəkildə izləyin (ən azı nisbətdə, çünki bütün portfelinizi yaradan bir şirkətin üç qatına düşməsi, pulunuzun hamısını necə qazanmağınızdır)
Bunu başa düşdüyünü düşünə bilərsən, amma yəqin ki, başa düşmürsən. Paul Graham daha çox izah edir :
Başlanğıc müəssisələrdə böyük qaliblər dəyişmə ilə bağlı gözləntilərimizi pozan dərəcədə böyükdür. Bu gözləntilərin fitri və ya öyrənilmiş olduğunu bilmirəm, amma səbəbi nə olursa olsun, başlanğıc investisiya qoyuluşunda tapdığı nəticələrdəki 1000x dəyişikliyə hazır deyilik.
YC bunu yaxşı başa düşdüyü üçün, bütün proqramlarını qurdular bu şirkətləri axtarmaq və əsaslı şirkətləri seçmək yox kimin aşağı səviyyədə müvəffəq olma ehtimalı yüksəkdir, amma kimin vuruldu mega qaliblərindən biri olmaq. Bu, ev qazanma dərəcələrini artıra bilmək üçün qazanma nisbətlərini azaltdıqları deməkdir.
O.K., yaxşı, deyək ki, güc qanunlarını həqiqətən yaxşı başa düşürsən və bir ton pulun var, bu səbəbdən Uberə bənzər bir ev işinə zərbə vurmaq üçün 100 şirkətə beş rəqəm qoymağa hazırsan.
Təbrik edirəm, bu ... oyuna girmək üçün yalnız masa payları . Hələ bir başqa böyük probleminiz var.
2. Mələk investisiyasının quruluşu, seçilmiş bir neçə nəfərdən başqa hamısına qarşı işləyir
Digər problem odur ki, var yaxşı , hər il qurulan bu nəhəng ev şirkətlərindən yalnız bir neçəsi. Hər il başladılan minlərlə start-up arasından hansının qalib gələcəyini təxmin edə biləcəyinizi düşünürsünüz?
Bir çox insan edə biləcəyini düşünür. Demək olar ki, hamısı səhvdir.
Ancaq ən çox qarışıq olan budur: qalibləri müəyyən dərəcədə etibarlı bir şəkildə seçə bilsəniz belə, yenə də itirəcəksiniz.
Niyə? Çünki yəqin ki, qaliblərə girə bilmirsən .
Bunun səbəbi, ən yaxşı şirkətlərin (heç olmasa Silikon Vadisində) erkən tanınmağa meylli olmaları və nəticədə özlərinə pul qoymağa çalışan bir çox insanın olmasıdır. Və hətta pul qoymağı bacarmaq üçün bir yol olmalısan, bu da bir şey deməkdir:
Çox erkən mərhələli şirkətlərə daxil olmaq üçün demək olar ki, həmişə düzgün sosial əlaqələr tələb olunur.
Bu barədə çox açıq şəkildə bildirim: aldığım bütün böyük sövdələşmələr sosial şəbəkəm üzündən idi. Bu belədir. Başqa bir səbəb yoxdur.
Bu (əsasən) hər bir digər mələk investoru üçün doğrudur. Şəbəkəniz sayəsində qazanırsınız.
Bu o deməkdir ki, yalnız müəyyən bir insan həqiqətən uğurlu bir mələk yatırımı edə bilər. Ardıcıl qazanan və mələk sərmayəsində böyük qazanan insanlar tiplərinə bəzi nümunələr:
Paige Craig
Chris Sacca
Elizabeth Kraus
Kevin colleran
Şervin Pişevər
Gary Vaynerchuk
Scott & Cyan Bannister
Onları hamıdan nə ayırır?
- On il ərzində (və ya daha çox) sərmayə qoyduqları şirkətlər üçün çox çalışan böyük insanlar kimi möhkəm bir şöhrətə sahibdirlər,
- Müvafiq başlanğıc sahələrində, digər insanlar üçün bir çox şey etməklə tikilən (və ya texnoloji şirkətlərinin keçmiş qurucuları və ya işçiləri olduqları üçün və ya hər ikisi) qurulmuş dərin və canlı şəbəkələrə sahibdirlər,
- Seçdiklərini ikiqat və üç qat artırmağa pulları var və ödəmələrini on il gözləyin,
- Və kənarda qoyduğum bir şey var: VC-lərin təsiri altına düşməmək və sözün əsl mənasında bir investisiyadan çıxarmaq üçün sosial təsirləri var. Bağışlayın, hətta böyük mələklər də bundan narahat olmalıdırlar .
O şeylər var? Çünki rəqib olduğunuz insanlar bunu edirlər.
Ciddi olaraq, bu yazını təxminən oxuyun Chris Sacca şirkətləri üçün nə edir . Və ya hamısı haqqında oxuyun Paige Craig'in etdiyi şeylər yalnız Airbnb-i indiyə qədər ilk yüksəltməyə almaq. Paige bunu onlarla şirkət üçün edir, bu səbəbdən də Paige ən yaxşı şirkətlərin ona müraciət etdiyi qədər axtarılan bir mələkdir. (Tam açıqlama: Paige yaxından tanıyıram. Onun haqqında bir sevgi məktubu yazmağımda mənə çox dəfə kömək etdi.)
Yəqin ki, bu insanların mələk kimi etdiklərini etməyə yaxınlaşa bilməzsiniz. Əgər rəqabət edə bilsən, bəlkə də haqlısan. Ancaq həyata keçir minlərlə insanın sizinlə eyni şeyləri oxuduğunu və bu mövzuda dərslər aldığını .
Siz tək deyilsiniz və geridə qalmısınız və rəqabət aparmaq üçün lazımi bacarıq və şəbəkələrin yaradılması getdikcə daha da çətinləşir və getdikcə daha çox pul getdikcə daha az bacarıqlı təşəbbüskarları təqib edir.
Əslində, hər hansı bir yerdə bir baloncuk varsa, düşünürəm ki, bu mələk investorların sayındadır.
Əminəm ki, AirBnb CEO-nun bir neçə ay əvvəl yazdığı blog yazısını gördünüz, yeddi rədd e-poçtunu göstərərək ilk sərmayəsini artırmaq. Bunu bir neçə nəfər, 'bu şirkətin hit olduğunu bilərdim, mələk sərmayə qoymalıyam' kimi bir şey söyləyərək bunu mənə çatdırdılar. Bəlkə də belədir.
Ancaq görmədiyiniz şey budur: Bu e-poçta bir neçə nəfər göndərildi, hamısı onsuz da mələk / VC-lər idi. Geniş deyildi. Ən yaxşı şirkətlər bunu heç vaxt etməzlər. Özünüzü Brian Chesky'nin istədiyi bir insan kimi qura bilməyincə bu e-poçtu göndərməyi düşün , yəqin ki, mələk investisiya etməməlisən.
Buna görə sənə mələk investisiya qoymağını söyləyirəm. Liam Neeson kimi çox spesifik bir insan növü xaricində Qəbul , çox spesifik bir bacarıq dəstinə sahibdir və bunu tam zamanlı fokus halına gətirir və hər şeyə davam edir, mələk yatırımının bütün quruluşu və iqtisadiyyatı sizə qarşı işləyir.
Mələk sərmayə etməlisinizsə, bunu necə düzgün edirsiniz?
Yeni başlayanlar üçün investisiya qoymağın ən yaxşı yolu bunu edə bilən birinin idarə etdiyi VC fondunda Məhdud bir Tərəfdaş olmaqdır. Yüzdə 2 və ödənişin 20 faizini ödəyirsiniz və bunun üçün bu bacarıq və əlaqələrin hamısını satın alırsınız. İndi yalnız bunu edirəm (və yəqin ki, gəlirlərimin böyük əksəriyyəti buraya yatırdığım fondlardan gələcəkdir).
Ancaq bu da həqiqətən təhlükəlidir. Niyə? Çünki əksər VC fondları pul itirmək .
Kiminlə investisiya qoyacağınızı da bilməlisiniz və sonra doğru fonu seçəcəyinizə ümid etməlisiniz. Bunu etmək üçün onlara qoşulmaq üçün əlaqələrə sahib olmalısınız, çünki ən yaxşı fondlar öz LP-lərini seçə bilər ... və indi yenə danışdığımız eyni şəbəkə probleminə qayıtdınız.
Başlanğıc müəssisələrə investisiya qoymağın və bu problemlərin ən azından çoxunun qarşısını almaq üçün başqa bir yol varmı?
Hal-hazırda orta səviyyəli bir insanın yüksək səviyyəli mələk sövdələşmələrinə etibarlı və (nisbətən) təhlükəsiz giriş əldə etməsi üçün yalnız bir effektiv metod görə bilərəm:
Angellist Syndicates istifadə edin
Bunlar kiçik bir müddət üçün heç bir əlaqəsi olmayan investorun ciddi anlaşmalara girməsinin ən etibarlı, ən etibarlı yoludur. Angellist burada olduqca təəccüblü bir şey edir və mətbuata lazım olanı gətirmir. Bunun başlanğıc investisiya dünyasını yaxşılığa doğru dəyişdirmək üçün real potensialı var.
Yuxarıda bağladığım mələklərin əksəriyyətinin bir sindikat var və var daha çox burada sadalanır (Tim Ferriss və Naval Ravikant, olmaq üçün başqa iki yaxşı sindikatdır). Xeyr, onların sindikatına qoşulursan heç nə əldə edə bilmərəm, bəli, mənim də bir sindikatım var və bunu heç əlaqələndirmədim, çünki heç istifadə etməmişəm və qoşulmağınızı məsləhət görmürəm.
Portfelinizin bir hissəsini mələk investisiyalarına ayırmaq istəyirsinizsə, bu, bəlkə də ən yaxşı seçimdir. Amma mən istərdim bu barədə geniş oxuyun etmədən əvvəl. The risklər realdır .
Bəs kapital kütləsi nədir?
Əvvəllər kapital kütləvi maliyyələşdirmənin inanılmaz olacağını düşünürdüm. Mən böyük bir cheerleader idim. Və yenə də bir gün olacağını düşünürəm.
Ancaq hal-hazırda, əksəriyyəti pis bir anlaşma və Əksər insanlara kapital kütləsinin maliyyələşdirilməsindən çəkinməyi məsləhət görürəm.
Bunun doğru olmasının bir çox səbəbi var; Adekvat likvidlik üstünlüyü barədə danışıqlar apara bilməyən bir platforma səbəbi ilə inanılmaz bir çıxış yolu necə tapdaladığım barədə hekayəni danışa bilərdim.
Ancaq düşünürəm ki, bu tweet fırtınası ( və hekayə ) Jason Calacanis tərəfindən kapital kütləvi maliyyələşdirmənin hazırda çox problemli olmasının ən yaxşı xülasəsi ola bilər:
Təsvir etdiyi əsas bir nasos və zibillik sxemidir və yaxın gələcəkdə kapital kütləvi maliyyələşdirmə yolu ilə çox sayda insanın dolandırıldığını və aldandığını görəcəksən.
Kədərli həqiqət insanların olmasıdır onsuz da kapital kütləvi maliyyələşdirilməsində sağa-sola vidalanmaq və bunu özləri də bilmirlər, çünki bu barədə eşitmirsiniz heç kimin deyil sənə həqiqəti söyləmək maraq.
Niyə?
Çünki hamı pul qazanır - kapital kütləvi fondlama platformalarından istifadə edən kiçik investorlar istisna olmaqla.
Şəxsən mən çəkinərdim hamısı hazırda kapital kütləsi. Başqa insanların risk etməsinə, itirməsinə, əsəbiləşməsinə icazə verin və nəticədə sistemdə tarazlıq tapacağıq.
Kapital kütləvi maliyyələşdirmə inanılmaz olacaq və bir gün tamamilə buna dəyər, amma bu gün deyil.
Nəticə: Sərvət yaratmaq üçün investisiya qoymayın, əvəzinə şirkətlər qurun
Mələk investisiyasında qazandım. Çətinliklə və bunu yəqin ki, sahib olmadığınız bir çox üstünlüklə etdim. Hətta çıxıram, çünki uğurlarımın çoxunun şans olduğunu bilirəm.
Yeni başlayanlar üçün investisiya qoymalısınızsa, Angellist sindikatlarını istifadə edin.
Həqiqətən bir mələk olmaq istədiyinizi düşünürsünüzsə, bunu tam gün və yüzdə 100 edin, əks halda özünüzü itirməyə hazırlayırsınız.
Əksər insanlar üçün vaxtınızı və pulunuzu öyrənmək bacarığını sərf etmək və şirkəti özünüz qurmaqdan daha yaxşısınız (və ya daha da yaxşısı, böyük bir şirkət mərhələsinə erkən qoşulun və səyahətlərində onlara kömək edin, daha təhlükəsizdir və hələ də bir ton pul qazana bilərsiniz ).
Bir çox insan üçün ən yaxşı imkanlar investisiya qoymaq deyil, yaratmaqdır. Kevin Kelly, inanılmaz dəyişikliklərin başlanğıcında olduğumuzu söyləyərkən ən yaxşısını dedi ən yaxşı fikirlərin əksəriyyətinin hələ də mövcud olduğunu .
Birini tap və gerçəkləşdir, mənim kimi .
Tucker Max Book in A Box-un icraçı direktoru və # 1 New York Times-ın ən çox satılan müəllifidir.
