Steve Cohen və SAC Capital, Wall Street-in hedcinq fondu cəmiyyətinin geniş bir federal daxili ticarət araşdırmasının bir hissəsi olaraq araşdırma altına alındı.Chris Li / Unsplash Asiya / Latın Amerikası valyuta böhranları, Uzunmüddətli Kapital İdarəetməsinin çökməsi və Nasdaq bazarındakı irrasional coşğunluq kimi şeylər sayəsində 1998-2000-ci illər fond bazarında olduqca maraqlı bir dövr oldu və bunun qütbünün əks tərəfi nə olursa olsun dərhal izlədi. yəni Nasdaq gedir çuxur.
Həm də Steven A. Cohen-dən dörd metr məsafədə işləmək çox maraqlı bir vaxt idi, burada iki il onun Connecticut ştatının Stamford şəhərində, SAC Capital Advisors adlı hedcinq fondunda kiçik ticarətçi kimi oturdum.
Bu nöqtədən Steve-in minlərlə ticarət əməliyyatı apardığını, yüzlərlə fikri SAC alverçiləri ilə (yanımda olanlardan bir neçəsini) müzakirə etdiyini və “The Jets” i almalıyam kimi diqqətəlayiq ritorik ifadələr eşitdiyimi eşitdim.
SAC-da əsas ticarət masasında çalışdığım dörd il ərzində digər treyderlər, analitiklər və portfel menecerləri ilə çoxsaylı müzakirələrdə iştirak etdim və nəticədə ortaya çıxan fikirlərin çoxu Steve-ə ötürüldü.
Beləliklə, yeni kitabı böyük maraqla oxudum, Qara Kənar: İçəridə Məlumat, Çirkli Pul və Wall Streetdəki Ən Çox İstədiyi Adamı Yıxmaq üçün Tapşırıq tərəfindən New Yorker heyət yazıçısı Sheelah Kolhatkar. İçərisində Cohenin necə böyüdüyü, əfsanəvi ticarət karyerasına başladığı və daha sonra məşhur, adaşı hedcinq fondunu başlatdığı barədə saysız-hesabsız və rəngli məlumatlar var. Yol boyu evləndi, boşandı və yenidən evləndi (Wall Streetdəki kurs üçün paralel; Steve də bir qolf topunu zolaqlaya bilər). Sonra, bir neçə il əvvəl, Wall Street-in hedcinq fondu icmasının Ədliyyə Nazirliyi və Qiymətli Kağızlar və Mübadilə Komissiyası tərəfindən aparılmış federal bir daxili ticarət araşdırmasının bir hissəsi olaraq araşdırma altına alındı. Bu, nəticədə SAC tərəfindən günahkar bir etirafla nəticələndi və Cohenin işçilərinə nəzarət edə bilmədiyi üçün mülki ittihamları fərdi qaydada həll etməsi ilə nəticələndi.
2002-ci ildə SAC-dan ayrıldıqdan sonra baş verən bir şeylə danışa bilməsəm də, orada olduğum zaman mövcud olan mədəniyyət həddindən artıq bağlılıq və zəhmət idi. Steve həm özünə, həm də onun üçün çalışanlara yüksək hədəflər qoydu. Bazar bağışlamayan bir anadır. Hər ticarətin sağ tərəfində olmaq qeyri-mümkündür və SAC mütləq toxunulmaz deyildi.
Stivin fəryad etdiyini xatırlayıram, bu gün partlatmaq istəyirsən? həmkarları ilə əlverişli giriş nöqtələri seçmək üçün səy göstərməsinə baxmayaraq, getdikcə dərin bir qırmızı dənizdən başqa bir şey olmadığı bir ticarət haqqında danışarkən. Ancaq Steve, qaldırmaq və ya qatlamaq məsələsində fərqli bir oyun oynadı və onu ayıran da budur. Birinin digərinə qarşı nə vaxt və nə edəcəyini digər ticarətçilərdən daha yaxşı bilirdi.
SAC-da çıxış etmək üçün təzyiq varmı? Bəli. Rəhbəriniz bütün gün sizinlə eyni otaqda oturanda, nə etdiyinizi real vaxtda gördükdə və yer üzündə qəribə bir tacir numero uno olanda necə ola bilməz?
Ancaq SAC-da əsas masada olduğum müddətdə Steve-dən müşahidə etdiyim şey intizamlı, sərt bir iş etikası və işləri düzgün bir şəkildə etmək üçün sərt bir bağlılıq idi. Bir dəfədən bəri onun hürdüyünü eşitdim, yenə et, sərhəddən çıxdığını düşündüyü birinə işdən qovursan. Və səni bəyənsə idi. Digər hallarda, ilk xəbərdarlıq yox idi - bir etik səhv və siz getdiniz.
İldə Qara Kənar müəllif, müstəntiqlərin Steve-in etdiyi bəzi böyük ticarətlərin vaxtına şübhəli baxdığını izah edir. Ətrafdakı faktlar anlaşıqlı bir şəkildə şübhə doğura bilsə də, Steve Cohen-dən söz düşəndə, böyük ticarət etmək çox insanın nəfəs almasına bənzəyir. Mən adamı müntəzəm olaraq çoxlu vəzifəli onlarla səhmləri seyr etdim, bir dəfəyə milyonlarla səhm alqı-satqı etdim, bütün edam məmurları otağını İditarod köpək sled komandası kimi tənəffüs etdim.
Steve, xüsusilə çətin bir vəziyyəti idarə etməklə bağlı təşəbbüskar olduqda, ticarətdə həyati bir intizam olan sürətli və qətiyyətli bir hərəkətin kralı idi. Əgər bir vəzifə işləmirsə və bunun səbəbini başa düşmürsənsə, yarısını sat, deyirdi - və qısa müddət sonra hələ də işləmirsə, yarısını yenidən sat, bununla da mövqeyini mövqeyindən yüzdə 75 azaldır. orijinal ölçüsü və çox pis bir nəticə riskini kəskin şəkildə azaldır. Heç bir səhm alveri etmisinizsə, bu cür məsləhət sizə bir az pul qazandırsaydı əlinizi qaldırın.
Əlbətdə Qara Kənar Qara tərəfə, yəni kütləvi olmayan məlumatlara (MNPI) qədər qayıdır və SAC işçiləri, ilk növbədə sektor analitikləri, rəqabəti üstələmək istəkləri səbəbiylə onu vəhşi oyun kimi ovladılarmı və ya nə dərəcədə. və ya Steve özü də daxil olmaqla nəzarət portfel menecerlərinin əmri ilə maaş almaq və gözəl bir şəkildə ödəmək.
Kitabda bir neçə dəfə müəllif analitiklərinə mülkiyyət ticarət fikirlərini ortaya qoyması və ən yüksək inamlı fikirlərinin Steve-ə keçdiyini, ancaq onu təcrid etmək üçün çox təfərrüat olmadan, təhlilçilərinə tətbiq etdiyi təzyiqə istinad edir. məsələn, bu kimi fikirləri sadəcə 1-dən 10-a qədər sıralamaqla. Bununla birlikdə, Stivin necə ticarət etdiyini bilmək - heç olmasa masada oturduğum illər ərzində - belə sadə, nömrələnmiş bir sıralama tərəzisi təəccüblənməməli idi və əlbətdə pis deyil. Steve yalnız xalqının harada dayandığını bilmək istəyirdi ki, buna görə hərəkət edə bilsin. Bir fikri sevirsən, o içəridə idi və artıq sevmədiyin halda, tez-tez ona söyləmədən əvvəl o, kənarda idi.
Nə Qara Kənar SAC tədqiqat analitiklərinin gizli şəkildə əldə etdikləri MNPI-ni basdırdığını və sadəcə ticarətə dair daha geniş, qanuni araşdırma və modelləşdirmə işlərindən daha yüksək inam ifadə etmək üçün buna güvənməyini kifayət qədər araşdırmır və ya heç tapa bilməz. . Bu yolla analitiklər ticarət mənfəəti bonus vaxtında və ən əsası onlar üçün yuvarlandıqda o qədər ağıllı görünürlər. Axı niyə bir analitik fikirlərin öz zəhmətinə yox, qanunsuz MNPİ-yə söykəndiyini könüllü olaraq açıqlayacaq?
Kitabda ayrıca hökumətin Cohen-dən şəxsən daxili ticarətlə ittiham etməməsi, yalnız işçilərinə nəzarət etməməsi ilə nəticələndiyi vurğulanır və bu da müstəntiqləri və prokurorları məyus etdi. Ancaq bu həqiqətən sürpriz olmamalıdır. 1998-ci ildə SAC-a gələndə Stivin işçilərinə nəzarət etmək qabiliyyəti məhdud deyildi. Hamımız qulaq qulağında oturduq - araşdırma, portfel rəhbərliyi və ticarət böyük ölçüdə onun qarşısında aparıldı.
2002-ci ildə ayrıldığımda, SAC dünyanı mütəmadi olaraq dövr edən, nadir hallarda ofisdə olan və Steve-in sıradan çıxması üçün çətin ola bilən sektor analitiklərini işə götürdü. Bu analitiklər hansı tədqiqatları aparsalar da, qaranlıq hovuzların öz versiyalarında, tez-tez beynəlxalq tarix xəttinin digər vaxt zonalarında olurdular. Konnektikutdakı soyuq, çalarları ilə çəkilmiş ticarət masasından şəxsən bir milyard dollarlıq yastıq satarkən nəzarət etməyi sınayın.
Tez-tez demişdim ki, Steve Cohen ilə onunla birlikdə otaqda oturmuş qalanlarımız arasında böyük bir fərq, telefon xəttlərini kəsib binanın gücünü öldürə biləcəyinizdən, stok tickeri və sifariş giriş maşınından başqa bir şey deyildi. və Steve yenə də müsbət bir araşdırma ilə diri-diri çıxacaqdı. Ancaq bunu öyrədə bilməzsən. Əgər bacarsaydı, irəli gedib bu öldürmə düyməsini özünə çevirə bilərdi - hər hansı bir qara kənarı kənarda saxlamış və çox çətinlikdən qurtarmış olardı.
Andrew D. Beresin təcrübəli bir qiymətli vəkil, köhnə hedc fondu taciri və UnderwoodFX ilə baş məsləhətçidir. Uyğunluq, icra müdafiəsi və tənzimləyici məsləhət məsələlərində Wall Street firmalarını və şəxslərini təmsil edir və birjada qeyd olunan ticarətdə ekspert xidmətləri göstərir. Beresin keçmiş federal bölgə məhkəməsi katibi və Harvard Hüquq Fakültəsi məzunudur.
